防水资料工业链研讨陈述

  修建防水资料首要包含防水涂料和防水卷材两种，依据《屋面工程技能标准GB50345-2004》要求，一般修建防水资料合理运用年限为10年。防水资料的运用贯穿整个修建施工进程，以房子施工面积数据表征防水资料需求量，能够看出2008年前后我国房子施工面积仍处于20%左右高速添加期，估计中期来自房子修理需求将对防水资料总需求增速构成有力支撑，至2025年存量房翻修带来防水需求有望进步至总需求15%以上。 依据我国修建防水协会核算，我国防水资料产值自2012年13.56亿平方米添加至2016年18.98亿平方米，年复合添加率为8.77%；一起依据2016年发布《修建防水职业“十三五”开展规划》，首要防水资料产值年均添加率要坚持在6%以上，到2020年首要防水资料总产值到达23亿平方米。 职业竞赛格式方面，现在，我国防水职业仍处于落后产能严峻过剩、工业会集度低、商场竞赛不标准的欠老练阶段，全体出现“大职业、小企业”的格式。依据我国修建防水协会核算，2016年职业界年出售收入2000万元以上规划企业598家，职业前10大企业市占率缺乏10%。东方雨虹作为国内最大防水企业，市占率仅5%左右；科顺股份位居第二队伍前列，按收入规划约为东方雨虹1/5，别的还有许多中小型企业以及无证出产的小作坊和小工厂。参照美国防水商场资料需求总量约15亿平方米，但职业界仅有40家公司，一百余个出产工厂，国内防水资料商场会集度进步空间巨大。跟着环保趋严，以及下流房地产会集度进步带来竞赛环境标准化，中小产能退出、龙头会集度进步将是防水职业大势所趋。 未来防水资料需求增量一方面体现在我国城市化率基数仍较低，未来新建房子面积估计全体仍将坚持添加。截止2017年末，我国乡镇常住人口8.13亿人，占总人口比重为58.52%，同比添加1.17个百分点，但较发达国家80%平均水平仍有很大距离，比方美国、日本乡镇化率别离到达81.8%、93.9%。乡镇化率的进步必将以乡镇新建住所面积坚持稳定添加为根底，估计长期内我国防水资料来自新建住所需求仍将是主导要素。 另一方面体现在房子建造中防水施工标准进步，单位施工面积防水资料需求量仍有上涨空间。国内防水造价在修建本钱占比不到2%，仅为发达国家1/5左右。依据我国修建防水协会商场调查，在建项目防水施工面积占修建面积份额平均为32.15%，而依据国家核算局发表全国修建业房子施工面积，全国防水资料需求面积与实践供给面积之间存在巨大缺口。

  摘要：我国修建防水资料产品现在已构成六大类别，即：防水卷材、防水涂料、防水密封、刚性防水资料、瓦类防水资料和混凝土堵漏止水资料。其间防水卷材包含聚合物改性沥青卷材和组成高分子卷材两个首要类别，防水涂料也分为聚合物改性沥青涂料、沥青基涂料和组成高分子涂料等。

  标题：十载高增气如虹，千亿商场育线年，防水建材产值CAGR为8%，规划以上企业收入CAGR为10%，职业坚持稳步添加，规划以上企业增速略快于职业全体增速。2）展望未来：①依据咱们对下流商场基建/新房/创新商场的测算，在失望/中性/达观假定下，未来三年防水职业CAGR为2%/5%/8%，出现稳步扩张。②2016年发布的《修建防水职业 “十三五”开展规划大纲》中指出：“十三五”期间，首要防水资料产值的年均添加率坚持在6%以上，到2020年首要防水资料总产值到达23亿平方米。2017年产值为20亿平方米，估计未来三年产值CAGR为5%。

  摘要：地下管廊是指在城市地下用于会集铺设电力、通讯、广播电视、给水、排水、热力、燃气等市政管线年政府工作陈述提出开工建造城市地下概括管廊2000公里以上，截止当年年末全国147个城 市28个县区累计开工建造地下概括管廊2005公里。住建部《全国城市市政根底设施建造“十三五”规划》 要求，到2020年，全国城市路途概括管廊概括配建率力求到达2%左右，城市新区新建路途概括管廊建造率 到达 30%，建成概括管廊8000公里以上。依据住建部官网发布数据，运用寿命为50年及100年的地下 概括管廊，每公里建造运转本钱别离为1.6亿 元至2 亿元（咱们取1.8亿元），假定防水资料占比2%， 每年以10%增速进行建造，2018/2019/2020年带来的防水资料需求空间为87/96/105亿元。

  摘要：所谓要点，即朱冬青在《陈述》中谈到的“工业结构调整继续见成效，企业开展出现新现象”这一部分内容。 《陈述》对防水职业总体经济运转状况及其运转特色进行了概括。2009年，我国各类防水资料总产值到达 76900万平方米，同比添加12.5%。其间，新式防水资料总量将达59900万平方米，占防水资料总量的77.9%。业 内人士知道，这一组数据确实来之不易。2009年，受燃料、动力及首要原资料———沥青价格大幅度进步的影 响，一些企业关门停产，一些企业操控了沥青基防水卷材的产值。在这种严峻的局势下，2009年，我国防水行 业仍是全面推动，开展迅速。主导产品SBS/APP改性沥青防水卷材的产值仍将比2007年添加2600万平方米。这 无疑得益于一些要点企业抓住机遇，当令调整产品结构，坚持了沥青卷材产值的遍及添加态势。此外，高分子 卷材、自粘卷材、防水涂料等均有不同程度的添加。在近两年严峻的外界环境压力下，修建防水资料包含新式 防水资料的增产与扩展运用。朱冬青充满信心地说：“经过往后两年的尽力，完全能够到达防水职业‘十一 五’规划方针。”。

  摘要：2009年1-5月份，我国规划以上建材工业企业盈亏相抵后完成赢利419亿元，同比添加13.7%。从建材职业界各 分职业看，赢利同比进步较多的职业有：水泥制作业完成赢利103.2亿元，同比添加21%；水泥制品28.7亿元， 同比添加25.4%；玻璃纤维增强塑料13亿元，同比添加27.2%；砖瓦、石材及其他修建资料108.2亿元，同比增 长27.7%；修建用石加工33.9亿元，同比添加25.8%；防水资料制作7.8亿元，同比添加66%。

  摘要：“十五”期间，我国经济将进入新的开展阶段，年平均添加率将坚持在7%，国内出产总值将从2000年的9.5万亿元添加到2005年的123万亿元，全社会固定资产出资规划将从2000年的3.5万亿元添加到2005年的4.7万亿元，根底设施建造、住所建造、城市建造、市政建造及西部大开发战略的施行将为防水资料职业供给更大的商场。其间仅住所竣工面积就达57亿平方（乡镇27亿平方米），工业厂房及其它各种房子34亿平方米。

  摘要：高速公路方面，依据各省市“十三五”规划，到2020年，估计全国高速公路路程将到达约17万公里，现有高速公路路程约14万公里，年均新增路程在1万公里左右，对应年均出资额8000亿左右，按防水工程占1%的工程造价核算，对应防水资料商场年均规划可到达80亿；铁路方面，截止2017年末，全国铁路通车路程为12.7万公里，依据发改委等多部委印发的《铁路“十三五”开展规划》，到2020年，全国铁路运营路程将到达15万公里，可核算2018-2020年每年需求新增通车路程8000公里左右，对应年出资额约为4000亿元，按防水工程占1%的工程造价核算，对应防水资料商场年均规划可到达40亿左右；一起城市轨交、水利工程也将继续为防水资料供给新增需求。

  摘要：我国现有2000多家防水资料出产企业，有出产许可证的防水企业约1500家，规划以上（主营收2000万元）企业约有600家；无证企业出售收入仍占到整个职业收入的30%以上（2012年的核算数据）。

  摘要：修建防水职业“十新建改性沥青类（含沥青基自粘）防水卷材出产线万平方米/二五”开展规划 年以上；筛选年产100万平方米以下的高分子防水卷材（TPO、PVC）出产线；新建高分子防水卷材 （TPO、PVC）出产线月修建防水卷材职业准入条件绿色建材评 价技能要求防水与密封资料新建改性沥青类（含自粘）防水卷材项目单线万平方米/年 （以产品标准中厚度最小的产品、250天/年、16小时/天运转计）；新建高分子防水卷材（PVC、TPO）项目单 线万平方米/年宜选用国家鼓舞的先进技能工艺，不该运用国家或有关部门发布的筛选或 阻止的技能、工艺、配备及资料，不得逾越规划选用约束运用的资料；大气污染物、污水、厂区日子废水、 噪声的排放应满意国家或当地政府的相关规则，并获得当地政府的排污许可证，且近3 年无严重环境污染事 件资料来历：各部门官网，长江证券研讨所消费晋级进步龙头企业相对优势修建防水资料质量和运用作用直接 关系到修建工程的结构作用和运用寿命。因而，防水资料遭到房地产开发商和修建商的高度注重。防水是除 了首要修建架构之外，影响房子质量的最为重要的部分，也是许多顾客的“痛点”地点。

  摘要：部依据我国塑料加工工业协会塑料管道专业委员会猜测，“十三五”（2016-2020）期间，塑料管道出产值将坚持在3%左右的年添加快度。依据我国防水网数据，2016年防水资料规划以上企业收入约988亿元，2005~2016年防水资料职业规划以上企业收入从160亿元开展至988亿元、复合增速约19%。

  摘要：3.1防水资料：“大职业，小公司”，龙头公司市占率将继续进步2018年规划以上（主运营务收入2000万 元以上）防水企业数量添加至784个，同比添加186个，规划以上企业的沥青类防水卷材产值11.73亿平 方米，同比添加4.29%，主运营务收入1147.37亿元，同比添加14.8%，赢利总额79.49亿元，同比添加 26.60%。防水职业规划以上企业数量逐步添加，小企业和小作坊将面对筛选，职业赢利更多会集在规划企 业，职业会集度正逐步进步。在此布景下，职业龙头东方雨虹近年来市占率快速进步，若以2018年规划企 业总营收为基准，其市占率进步至12.24%，同比进步2.53个 百分点。考虑到规划以下企业数量许多，东方 雨虹实践市占率估计仍低于10%，生长空间巨大

  摘要：定量来看，防水资料职业出现梯形散布竞赛格式，大型企业未来可蚕食商场规划约300亿元。

  摘要：据我国修建防水协会核算，2017年防水职业主运营务收入2,000.00万元以上规划的企业598家，其主运营务收入到达1,059.40亿元；国内现在具有出产许可证的防水资料出产企业1,500余家，无证出产企业许多，未来跟着监管办法趋于愈加严厉，无证及出产低质非标产品的企业生存空间会越来越小，商场竞赛环境有望逐步改进。

  摘要：改性沥青防水卷材的运用量占防水资料主导位置，出产技能和运用技能比较老练，高分子防 水卷材是仅次于沥青基防水卷材的防水资料，其出产技能、产品种类、运用技能仍处在不断的开展和完善之中。这两种防水资料在发达国家已成为一种量大面广的用于各类不同等级的一般防水资料，如法国沥青防水卷材占防水资料总量的84%，PVC防水卷材占10%；德国的改性沥青防水卷材和高分子防水卷材的运用份额达85%；日本高分子防水卷材的运用处于领先位置，运用量比较高。

  摘要：防水资料规划以上企业总收入挨近1000亿；估计十三五期间产值年均添加率坚持在6%以上，增速高于施工量 增速1-3个点。防水企业竞赛格式十分涣散，CR5为10%左右。

  摘要：现在,我国的修建防水资料出产企业和作坊有3,000多家,除少部分企业全体水平较高外,大多数厂家规划小、配备粗陋、技能水平不高、产品层次较低、办理落后、运营粗豪,未能构成集约化规划运营,构成资源、资金、人才的糟蹋；一起,我国现在仍有部分出产防水卷材的出产厂家没有获得出产许可证,冒充伪劣产品较多,这也是影响我国修建防水资料职业全体水平进步的要素之一。

  摘要：防水资料下流包含房地产、基建及其他，占比60%、30%和10%。2013年职业商场规划为805亿元，但商场 会集度很低，前50名商场占有率缺乏20%，发达国家防水资料职业会集度高，根本处于独占状况。公司是国 内集防水资料研制、制作、出售及施工服务于一体的职业龙头企业。现在具有出产基地10个，累计规划产能 8000万米防水卷材和13.5万吨防水涂料。2013年公司完成收入、净赢利39、3.6亿元，别离同比添加 31%、93%。

  在高度敞开的竞赛环境下，大中型企业经过“跑马圈地”不断扩展本身商场份额。依据我国涂界网数据，防水 职业主运营务收入达2,000万元规划以上的企业现已从2014年的496家，添加至2018年的784 家。2018年，职业界规划以上企业共出产沥青类防水卷材11.7亿平方米，同比添加4.3%；完成主运营务 收入1147.37亿元，较上年同期添加14.8%；完成赢利总额 79.49亿元，较上年同期添加26.60%。

  标题：安全证券年度猜新猜心系列陈述之2019年修建建材职业十大猜测（2018-12-24）

  摘要：2017年以来，因为国内环保方针收紧加快了低端防水建材企业退出，加上新式改性沥青防水资料、TPO 防水 卷材等高分子防水资料等新式防水资料商场占有率不断进步，国内规划以上防水建材企业业收入坚持较快增 长，商场份额继续进步。其间，以东方雨虹为代表的职业龙头凭仗本身技能水平优势与资金实力活跃扩展产 能布局，发力推动全国化运营，将进一步加深公司护城河。

  摘要：防水密封资料?估计到2010年，全国新式防水卷产值将到达2.5亿平方米，商场占有率到达50%，乡镇永久性建 筑选用新式防水资料将到达80%。

  摘要：据报道，20世纪80年代初期，美国的玻纤修建防水资料开展迅猛，简直悉数替代了纸基沥青防水资料， 然后使美国的玻纤出产值添加了近20万吨

  摘要：近几年来，我国现代防水工作从无到有，从小到大，特别改革敞开以来得到迅猛开展，现在我国防水资料己构成包含SBS、APP改性沥青防水卷材、高分子防水卷材、修建防水涂料、刚性防渗和堵漏资料，包含高中低档种类和功用比较完全的完好系列，并构成资料、出产、设备制作、防水规划、专业施工、科研教育、运营网络为一体的工业化系统。

  摘要：3.修建范畴对玻纤增强基材需求量大面广。跟着修建节能、安全、漂亮的要求，新式轻质修建资料被越来越多 地运用。玻纤增强的一些资料，因为有功用方面的优势也被越来越多地选用。除FRP制品外，首要有：①以玻 纤毡和织物为增强的改性沥青防水资料。在美国，玻纤基沥青瓦年运用量30亿平方米左右，需求用掉其玻纤产 量的1/3.我国防水资料也在大力推动产品结构调整，规划使新式防水资料份额从现在的50%左右调整到2010年 的85%左右，其间以玻纤毡为胎体的改性沥青瓦产品，计划每年施工面积从2005年占整个防水资料2.6%的1700 万平方米，添加到2010年的5000万平方米，占整个防水资料的6%.除此之外，在防水卷材和防水现场施工中， 还要运用不少玻纤毡、织物，及与聚酯纤维的混织物。

  摘要：防水资料开展到现在可谓种类繁多，琳琅满目，总归各种防水资料的面世和运用都有其本身的优势，或选材容 易，或造价底赚、或价格不底但耐久经用、或用处纷歧防水场合不同；防水资料的选用要素除了造价、气候、 地域、修建功用、环保许多原因外，修建物的结构是一个重要要素；如合适用防水卷材的当地不合适用涂料防 水，合适用涂料的当地纷歧定合适用卷材；有如下场合不太合适运用卷材防水：湿润的底层、排水不畅或终年 结水的部位、底层不平坦和许多杰出埋件底层、背水面防水，水葙防水，常年飓风等级较大和较多的区域；如 下底层不合适涂料防水：木构坡瓦屋底层防水等。

  摘要：国家核算局、中信建投证券研讨开展部依据《屋面工程技能标准GB50345-2004》要求，一般修建防水资料合理运用年限为10年。防水资料的运用贯穿整个修建施工进程，以房子施工面积数据表征防水资料需求量，能够看出2008年前后我国房子施工面积仍处于20%左右高速添加期，估计中期来自房子修理需求将对防水资料总需求增速构成有力支撑，至2025年存量房翻修带来防水需求有望进步至总需求15%以上。

  摘要：防水资料在修建工程中的重要位置以及广泛的运用使得职业空间巨大，依据测算，防水职业商场空间约为 2000亿元量级。曩昔，因为防水职业进入门槛低，一起防水产品归于荫蔽工程，业主不容易发现或要辨别品 质需求较长时刻，一起不标准产品的本钱显着低于正规产品，劣币驱赶良币，然后构成小企业许多、商场格 局涣散； 近年来，跟着消费晋级，下流从注重本钱（价格）转为注重性价比，一起监管晋级使得防水职业走 向标准，大企业的优势继续闪现，职业会集度继续进步。东方雨虹构建的“产品（服务）、品牌、途径”综 合系统，使其全面领先于竞赛对

  摘要：表3：2010年以来方针对防水资料注重力度增强2011年12月筛选年产500万平方米以下的改性沥青类（含沥青 基自粘）防水卷材出产线）方针法规

  依据2016年工业和信息化部拟定《建材工业开展规划（2016-2020年）》,要求全面推动清洁出产,开发推行绿色建材,促进建材工业向绿色功用工业改变,推行运用长寿命、低渗漏、免保护的高分子资料和复合资料管材、管件及高分子防水卷材、防水密封胶、热反射涂料和热反射膜。

  《全国城市市政根底设施建造“十三五”规划》要求，2020年全国城市路途概括管廊概括配建率到达2%左 右，建成概括管廊8000公里以上。参照包头号10个试点城市的经历，地下概括管廊项目每公里出资约1 亿元，其间防水资料占3%左右。按此预算地下概括管廊 “十三五”时期能够供给240亿元的商场空间。

  【陕西省2018年错峰出产施行计划】6月13日，据当地媒体从陕西省工信厅得悉，陕西省日前拟定了《陕 西省2018年错峰出产施行计划》。《计划》指出，夏日错峰出产时刻为6月1日至8 月31日。其间， 关中区域石油化工职业施行限产20%左右，以规划出产能力核算；煤化工、焦化职业别离施行限产15%和20% 左右，以规划出产能力核算。冬天错峰出产时刻为2018年 11月15日至2019年 3月15日。其间，关 中区域水泥（含特种水泥，不含粉磨站）、砖瓦窑（不含以天然气为燃料）、陶瓷（不含以天然气为燃 料）、石膏板、保温耐火资料、防水资料等建材职业悉数施行停产；钢铁产能限产30%左右，以高炉出产能 力核算，以企业实践用电量核实；焦化企业限产30%左右，出焦时刻延伸至36小时以上；石油化工、煤化 工职业产能限产20%左右，以规划出产能力核算；陕南、陕北可依据大气环境质量改进要求，参照履行等。

  中信建投证券研讨开展部1.3上市 打破融资瓶颈，产能进入快速扩张期依据北京市发布《北京市工业污染职业、出产工艺调整退出及设备筛选目录（2014年版）》规则，公司北京科顺出产基地已于2016年 12月 1日中止出产，导致在产基地由3 个变为2 个，产能削减算计防水卷材1700万平方米、防水涂料1 万吨。依据公司测算，北京工厂关停对2017年度经运营绩影响金额约税前2706.42万元。

  依据我国修建防水协会核算，我国防水资料产值自2012年13.56亿平方米添加至2016年18.98亿平方米，年复合添加率为8.77%；一起依据2016年发布《修建防水职业“十三五”开展规划》，首要防水资料产值年均添加率要坚持在6%以上，到2020年首要防水资料总产值到达23亿平方米。

  2013年 3月 1日，《修建防水卷材职业准入条件》及《准入公告办理暂行办法》相继施行。《准入条件》提出新建改性沥青类（含自粘）防水卷材项目单线万平方米/年，新建高分子防水卷材（PVC、TPO）项目单线万平方米/年新要求。

  依据《中华人民共和国工业产品出产许可证办理条例》（国务院令第440号）的规则,我国对防水卷材实施许可证办理制度,从事防水卷材出产的企业有必要获得国家质量监督查验检疫总局颁布的《全国工业产品出产许可证》；依据国家发改委发布的《当时部分职业阻止低水平重复建造目录》要求,年出产能力在500万平方米以下的改性沥青防水卷材出产线已被阻止建造；依据建造部《修建业企业资质等级标准》的相关规则,防水工程施工实施资质证书办理制度,由省级建造主管部门颁布修建防水工程专业施工资质证书。上述相关资质方针均对进入本职业的企业提出了较高的要求。

  修建防水职业包括两类工业：防水资料制作和防水工程施工。从防水资料制作进程看,依据《上市公司职业分 类指引（2012年修订）》,防水资料制作所属职业为制作业中的非金属矿藏制品业（代码为C30）。上市公司东 方雨虹（002271.SH）依据《上市公司职业分类指引（2012年修订）》将本身所在职业划分为制作业中的非金 属矿藏制品业（代码为C30）,挂牌公司德生防水（833386.OC）、科顺防水（833761.OC）依据《挂牌公司办理 型职业分类指引》将本身所在职业划分为“防水修建资料制作”（C3034）。

  现在商场上SBS、APP改性沥青防水卷材仍是主导产品,按原国家建材局《新式建材 及制品导向目录》要求及商场走势,在“十二五”计划到2016年期间,将大力开展高分子防水卷材EPDM（三元乙 丙橡胶）、PVC（聚氯乙烯）、高分子反响粘三种产品,并活跃开发TPO（热塑性聚烯烃）产品,密封资料要点发 展聚氨酯、氯丁胶改性沥青密封膏,一起赶快开发防水保温一体资料。

  国家已出台了《我国修建防水职业“十二五”开展规划大纲》、《防水卷材职业准入条件》等一系列方针和规划性文件,以标准和辅导防水建材职业的良性健康开展,一起防水范畴及相关范畴的标准标准连续出台、国家质检总局每年更新《修建防水卷材产品出产许可证施行细则》,对低质量非标产品以及落后产能进行筛选。在国家方针引导下,我国修建防水职业进一步标准,主干防水企业商场竞赛力不断进步,落后产品和产能被逐步筛选,过度竞赛、无序竞赛的状况逐步削减。