202009 宏瑜

  比方2019年以来，防水的东方雨虹涨了4倍；涂料的三棵树涨了8倍；瓷砖的蒙娜丽莎涨了4倍。

  水泥、玻璃职业生长空间存在约束，周期特色多一些，出资时机更多的来自于提价（单个公司具有具有生长性）；涂料，五金，地板、瓷砖、防水等细分职业都是大职业，小公司，龙头的市占率不高，具有生长特色，叠加房地产周期，具有周期生长特色。

  水泥和防水和房地产开工关联大，其他的涂料、五金、玻璃，瓷砖等和房地产竣工关联大。

  防水：建材中生长性很强的方向。方针驱动量价齐升，生长预期高，现在职业界公司估值较贵。

  涂料：建材中生长性很强的方向。三棵树和亚士创能均在大幅扩产，现在估值较贵。

  水泥下流首要是基建和地产，因为运送半径问题，具有较强的区域特色，不一样的区域的供需结构不同，竞赛格式不同。

  短期看好华东水泥，原因是，南边水泥的旺季从8月一向继续到新年。本年又有水灾，导致旺季推延，华东商场在10月提价的爆发性会很强。

  西北水泥三季度也不错，天山股份，宁夏建材等有修正的预期。可是北方水泥四季度停产，继续性弱于华东。

  水泥板块每年年末一般会有一波行情，还在于公募基金有确认收益的需求，而轻视值的水泥很简单成为重要挑选。

  玻璃板块上市公司较少，事务各有所长: 旗滨集团以出产玻璃原片为主，福耀玻璃专心轿车玻璃，信义玻璃和南玻集团则全产业链掩盖，山东药玻则专心模制瓶出产。

  修建玻璃：短期看库存，中期看地产，长时间看产能。修建玻璃是地产竣工端的先行目标，未来2年地产竣工的边沿改进是确认的。

  现在或许是玻璃改进的拐点，会集度提高后，成为长时间成绩添加的初步，但玻璃是连续出产，价格安稳度不如水泥。

  轿车玻璃：看下流轿车职业景气量。跟着乘用车职业在调整两年半后进入良性康复周期，各地方政府于2020Q2密布出台轿车相关影响方针，从职业康复周期、外围事情冲击、方针改变三维度来看，乘用车职业三季度同环比回暖确认性较强。

  光伏玻璃：看游光伏职业景气量。跟着未来光伏装机量的提高和双玻组件的遍及，光伏玻璃的需求将快速添加。

  玻纤从前史看，股价跟产品价格同步性十分高。第一轮提价落地后，供需仍偏严重，8月底巨石库存不到45天，泰山库存约30天，第二轮提价应该是不远了。

  长海股份是上下流一体化企业，上游原纱排名职业前五，在未来上行周期中产能扩张的弹性最大。

  中材科技：公司有玻纤、叶片和新能源锂电隔阂三大主营事务，叶片处于高景气期，玻纤处在向上周期拐点；隔阂事务收买了湖南中锂后现在是国内二大规划的企业，仅次于恩捷股份。

  瓷砖作为首要的装修用到的资料，和新房的竣工面积相关性强。一起存量住宅的二次装修需求也将接受新房需求继续开释，确保瓷砖职业需求的继续和安稳。

  龙头公司马可波罗 2019 年收入规划 100亿元，商场占有率仅为 3%左右。上市公司有蒙娜丽莎和帝欧家居，东鹏控股也行将上市。

  塑料管道技术壁垒和资金壁垒较低，产品运送半径有限（一般不超越800公里），区域性特征显着，职业格式相对涣散

  永高股份、雄塑科技商业形式较为挨近，以工程客户为主；伟星新材、日丰集团和金牛管业是零售商场的主导企业。

  北新建材：石膏板作为主业，公司拟定一体两翼战略之后，涂料、防水、龙骨、砂浆新事务支撑未来生长。公司短期弹性在于石膏板提价，未来1-2个月有或许提价，上涨确实认性和弹性小于玻纤。

  修建涂料商场规划千亿以上，当时职业处于竣工端改进拐点、房企会集化趋势、旧改浪潮、以及大基数存量房逐渐进入重涂年代的杰出大环境。

  防水卷材归于前端建材，与新开工面积相关度大；防水涂料归于后端建材，与竣工面积相关度大

  防水新国标来源于19年发布的20多个修建相关的定见咨询稿，里边有2个触及防水。保质期从5年延长到20年后，依据防水资料协会的表态，年末定见稿落地。

  为了满意更高的防水年限的要求，所需的单位面积防水资料造价提高，比照现在修建物外墙运用防水资料的状况还不是十分遍及，若未来新标准实施将有利于添加防水资料的运用面积。

  坚朗五金的优势，在于强壮的运营管理能力，逻辑是用零星直销的形式卖五金，继续拓品类。

  公司的开展空间还很大。未来几年，收入增速获益于新品，仍然在高位，而运营系统重塑带来的净利率提高，也还在半途。

  耐火资料职业转入存量博弈，头部企业敞开职业革新的大年代，市占率有望走入会集的快车道。

  减水剂职业呈现出小职业、双强立、会集度低的特色。相对水泥，生长性更强，商场给了更高的估值。

  苏博特和垒知集团为职业双强，市占率分别为5.48%和 5.39%，而职业 CR10 则不到 20%。

  苏博特：到2021年末，混凝土外加剂产能将到达 200 万吨左右，较2018年翻番。

  垒知集团：估计到2021年末，垒知产能规划将到达200.9万吨左右，较2018年翻番。

  开尔新材是国内珐琅制品范畴的龙头，其事务会集于修建装修珐琅和工业维护珐琅，致力于拓宽并推行珐琅资料的应用范畴。回来搜狐，检查更加多